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光大证券-智能电动汽车产业2021年6月月报:需求
admin 2021-08-01

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  下游:预计2021年国内新能源车销量260-270万辆,海外新能源汽车销量280-300万辆

  2021年1-6月,国内新能源汽车销量合计120.6万辆(其中6月销量25.6万辆,同比+139.3%/环比+17.6%),同比+201.5%,我们预计全年销量约260-270万辆,同比+90%以上。

  2021年6月,欧洲七国+美国新能源汽车注册量为23.2万辆,同比+151%,环比+22%,1-6月欧洲七国+美国新能源汽车注册量达到106.6万辆,同比+144%。(慧博投研资讯)乘用车板块关注吉利汽车、广汽集团(H)、长安汽车和特斯拉;零部件板块关注被错杀的细分行业龙头中鼎股份。中游:锂电下半年投资策略

  碳中和、禁油令、新车型拉动下,新能源车渗透率提升、成长性确定性强;设备限制、产能周期、能耗约束,三大因素成为供给偏紧的最核心因素。建议关注(1)一线电池厂商强者恒强:建议宁德时代;二线厂商借力突围:亿纬锂能、国轩高科;(2)隔膜、铜箔设备限制,供需偏紧:恩捷股份、星源材质、嘉元科技、诺德股份;(3)受益于磷酸铁锂行业景气:德方纳米;(4)自下而上受益于宁德扶持:震裕科技(结构件)、永福股份(储能)、星云股份(设备、充电桩);(5)盐湖提锂及电池回收:蓝晓科技、光华科技、格林美、中伟股份。

  7月,碳酸锂、氢氧化锂价格已开始上行,预计下游动力需求有望保持强劲,继续拉动碳酸锂和氢氧化锂价格上行。成本端,锂辉石下半年仍无有效供给释放,仍将维持供不应求局面,锂精矿价格有望继续上行。我们仍把握三条逻辑主线)锂精矿价格上行,利好矿山自给率高的企业,建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业。(2)境外地缘政治因素的不确定性以及国内世界级盐湖基地的反复提及,建议关注拥有自主可控盐湖资源的科达制造、藏格控股、蓝晓科技、西藏城投。(3)高镍需求旺盛,氢氧化锂价格维持高景气度,建议关注赣锋锂业、雅化集团、天华超净。(4)下游三元前驱体厂内钴盐库存低位,三元动力电池需求有望拉动硫酸钴价格上行,建议关注华友钴业。

  风险提示:新能源汽车政策变化影响行业发展的风险;技术更替风险;市场竞争加剧风险;新冠疫情反复的风险。

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