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光大证券-汽车和汽车零部件行业周报:全球消费
admin 2021-04-06

  :5.80%)、长城汽车(-5.89%)、上汽集团(-1.47%)、长安汽车(-7.17%)、广汽集团(-3.95%)、华域汽车(+0.79%)。H股:比亚迪股份(-3.30%)、吉祥汽车(+0.84%)、长城汽车H(-2.52%)、广汽集团H(-0.97%)、中邦重汽(-0.21%)。美股。”

  1.本周视点:环球汽车消费苏醒,整车厂功绩边际改进宝马2020Q4营收同比+0.40%/净利润同比+20.74%;2020年整年营收同比-5.01%/净利润同比-23.19%,Q4营收同比转正,整年盈余承压。

  3.戴姆勒2020Q4营收同比-1.07%/净利润同比增35.94亿美元;2020年整年营收同比-10.67%/净利润同比+52.59%,整年营收承压、盈余改进,Q4边际趋向好转。

  5.通用2020Q4营收同比+21.71%/净利润同比扩大30.40亿美元;2020年整年营收同比-10.75%/净利润同比-4.53%,Q4营收、盈余双双改进,步入苏醒新态势。

  6.本周墟市:板块跑输沪深300,商用载货车板块展现较强本周A股汽车板块(申万一级行业)-2.2%,强于沪深300(-2.71%)。

  8.要点企业本周展现:A股:中鼎股份(+1.03%)、比亚迪(-5.80%)、长城汽车(-5.89%)、上汽集团(-1.47%)、长安汽车(-7.17%)、广汽集团(-3.95%)、华域汽车(+0.79%)。

  9.H股:比亚迪股份(-3.30%)、吉祥汽车(+0.84%)、长城汽车H(-2.52%)、广汽集团H(-0.97%)、中邦重汽(-0.21%)。

  10.美股:特斯拉(-5.60%)、蔚来(-4.73%)、小鹏汽车(+6.63%)、理念汽车(+2.30%)。

  11.投资倡导:乘用车板块通过苏醒期估值修复充斥,较零部件板块溢价显著,与此同时乘用车利润增速低于零部件,补库周期开启后板块估值首先颤动或退缩,功绩为王。

  13.乘用车板块举荐吉祥汽车、广汽集团(、长安汽车和特斯拉;零部件板块举荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。

  14.危险分解:房地产对消费挤压及芯片断供导致汽车销量不足预期;原资料本钱超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。

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